Американская экономика до сих пор не может оправиться от августовского кризиса кредитов уровня subprime. Крупнейшими жертвами летнего краха оказались рынок недвижимости и рынок труда США, передает Reuters. Правда, в последнее время рынок американской недвижимости начал демонстрировать признаки стабилизации: цены на дома снижаются уже не такими быстрыми темпами, а в некоторых городах они даже растут, что наводит многих экспертов на мысль о скором восстановлении рынка жилья и американской экономики. Стоит отметить, что на протяжении последнего года рынок жилья стал одной из основных проблем крупнейшей в мире экономики. Даже Федеральная резервная система (ФРС) и Минфин США признают, что пока рынок жилья не вернется в норму, восстановления американской экономики ожидать не стоит. "Никто в действительности не знает, когда рынок жилья США достигнет дна. Но также нельзя сказать, что ситуация ухудшилась", - отмечает представитель Wellesley College Карл Кейс. В принципе подтверждает эту точку зрения и статистика: значение индекса S&P/Case-Shiller за последние месяцы свидетельствует, что темпы снижения цен на недвижимость начали постепенно замедляться. Радует экспертов и объем продаж новых домов в США: в июне 2008г. этот показатель составил 530 тыс. единиц, в то время как аналитики прогнозировали лишь 500 тыс. единиц. "Самое главное, чтобы цены на дома перестали падать и стабилизировались. Думаю, этот процесс начнется в Калифорнии и затем распространится на всю страну", - отмечает аналитик Portales Partners Чарльз Пибоди. Вторит коллегам и экономист Lehman Brothers Майкл Мейер: "Последние показатели по рынку жилья намного лучше, чем мы ожидали". А по мнению ведущего экономиста Deutsche Bank Торстена Слока, рынок недвижимости США демонстрирует признаки стабилизации. "Конечно, о полном восстановлении говорить еще рано, но думаю, дна падения мы достигли", - добавляет эксперт. Правда, далеко не все придерживаются столь оптимистичной точки зрения. Например, по мнению представителя Citigroup Вина Бискоффа, цены на дома в США продолжат снижение еще на протяжении следующих двух лет. "Процесс стабилизации на рынках займет еще около двух лет, а кредитный кризис продлится вплоть до конца 2009г.", - отметил эксперт. Похожей точки зрения придерживается и глава Freddie Mac Ричард Сайрон. Он уверяет, что цены на дома в США снизятся еще на 20%, а нынешний кризис ипотечного финансирования лишь миновал экватор. "Ранее мы говорили, что цены на дома снизятся как минимум на 15%. Сегодняшние экономические условия, предполагают, что рынок жилья еще далек от стабилизации", - отметил он. "Поэтому мы полагаем, что цены на дома упадут еще на 18-20%, а кризис лишь достиг своей середины".Напомним, что основной причиной августовского кризиса кредитов стал как раз рынок недвижимости США: беспрецедентный рост американского жилищного рынка в 1990-х гг. привел к его перенасыщению и, как следствие, к резкому снижению цен на недвижимость, а также масштабному росту рынка высокорискованной ипотеки (subprime). Затем банки в погоне за прибылями стали "переупаковывать" ипотечные кредиты в облигации и сложные кредитные производные с высокой доходностью, которые быстро заняли значительную долю в банковских кредитных портфелях. Однако после того как в США началось массовое объявление дефолтов по ипотекам subprime, произошло обесценивание финансовых инструментов, обеспеченных жилищными кредитами, а позже и переоценка стоимости прочих производных, напрямую не связанных с ипотечным кредитованием. Обвал американского рынка рисковой ипотеки послужил причиной кризиса ликвидности в глобальном масштабе, охватившего практически всю мировую финансовую систему.РосБизнесКонсалтинг