Фундаментальный анализ от FINANCIAL BRAINS

Последний рабочий день недели снова закончился для доллара укреплением (по отношению к евро они вырос почти на 100 пунктов), хотя его первая половина прошла достаточно спокойно - цены консолидировались в игровых диапазонах в преддверии публикации ключевого доклада по инфляции США. Официальные данные отразили, что индекс РСЕ в целом совпал с прогнозами экономистов. Корневая инфляция выросла на 0.2% в апреле (после роста на 0.3% в марте). В годовом соотношении показатель вырос на 2.1%, показав максимальное увеличение более, чем за год (с марта 2005). Похоже, что ФРС больше беспокоит вопрос, какой будет инфляция, чем какая она есть. Корневая инфляция сейчас только немного выше неофициальной "зоны комфорта" 1-2%. Данные не позволили инвесторам укрепиться во мнении, что ФРС повысит ставку на июньском заседании, хотя этого факта и не исключают. Ведь совсем недавно большинство склонялось к мнению, что 5% - это предел для ставки, сегодня уже все не так однозначно. Кстати, своим ростом на американской торговой сессии доллар обязан вовсе не опубликованным данным, хотя отчет по инфляции и потребительским настроениям Университета Мичигана (которые по сравнению с началом месяца совсем немного выросли до 79.1 с 79.0). Основное движение обусловлено техническими факторами, так как инвесторы корректировали позиции перед выходными, которые окажутся более длинными, чем обычно (в Великобритании и США сегодня праздничные дни, в связи с чем, финансовые рынки закрыты). Данные по инфляции в Германии практически не оказали влияния на динамику курсов валют. Замедление темпов инфляции (до 1.9% против 2% в апреле) объясняют тем, что рост евро против доллара помог компенсировать влияние высоких цен на нефть. Тем не менее, представители ЕЦБ по-прежнему отмечают, что инфляционные риски существенны, а это создает "четкие предпосылки для изменения ставок". Уже даже поговаривают о том, что Европейский центробанк проведет не одно, а 2 повышения в течение текущего года. Хотя пока реакции со стороны евро на это заявление не наблюдалось. Сегодня будет опубликован баланс текущих операций Е 12. Обычно показатель не оказывает сколько-нибудь значительного влияния. Но в условиях низколиквидного рынка не стоит исключать, что хорошие данные подтолкнут евро вверх особенно на фоне беспокойства, что экономика США будет расти более медленными темпами, чем европейская. Подтверждение чему мы можем получить уже на текущей неделе от отчетов: Conference Board (индекс потребительского доверия снижение до 100 против 109.6 в апреле), и ISM в секторе обрабатывающей промышленности (падение в мае до 55.6 против 57.3 в предыдущем месяце). Лидером ослабления в пятницу стал фунт, который потерял свыше 150 пунктов по отношению к доллару. Помимо фиксации прибыли, о которой говорилось ранее, на фунт некоторое давление оказали данные по разрешениям на ипотеку и ипотечное кредитование, которые снизились в апреле. И это после того, как в предыдущем периоде показали двухлетние максимумы. Такие данные не дают повода лишний раз утвердиться в мнении, что все же в скором времени Банк Англии повысит ставку. На утренних торгах сегодня поддержку йене оказали собственные данные. Потребительские цены выросли (это уже шестой рост показателя подряд). Такие данные стали еще одним аргументом в пользу того, что более семи лет дефляции побеждены, и, следовательно, поддерживая все условия для Банка Японии повысить процентные ставки с нулевого уровня. Более того, экономисты прогнозируют, что потребительские цены в течение всего финансового года продолжат постепенный рост, что и оправдает уход Банка от ультралегкой монетарной политики.